转型轻资产也难扛行业下行，朗诗绿色管理1.19亿美元债券兑付承压

房地产再现违约。

4月21日，由房地产开发转型到轻资产代建的朗诗绿色管理有限公司（00106.HK）发布公告称，由于公司目前面临流动资金压力，公司未能于2024年4月20日支付2022年票据相关款项，这可能导致债权人要求加快还款。

公告显示，2022年10月份，朗诗绿色管理发行优先票据，初始本金为1.1899亿美元，将于2024年10月20日到期（简称“2022年票据”）。

2022年票据在新加坡交易所证券交易有限公司上市，利息按每年10.75 %每半年支付一次。于本公告日期，2022年票据剩余未付本金额为9614.5万美元。

根据2022年票据条款，朗诗绿色管理须于2024年4月20日按相等于2022年票据本金额100%的赎回价赎回至少30%本金额连同应计未付利息。

朗诗绿色管理在公告中表示，未能支付2022年票据相关款项，可能导致本公司债权人要求加快还款。目前，公司正与2022年票据持有人讨论，并将继续密切监察情况及考虑一切可能行动，包括但不限于为本集团相关债务制定全面负债管理解决方案及委聘财务及法律顾问协助本公司进行相关工作。

这笔债券属于展期后再违约。据了解，该笔美元债发行于2020年初，本金总额为2亿美元，于2022年10月21日到期。2022年9月，朗诗绿色管理发布了关于2022年到期的10.75%优先票据交换要约的公告，新票据每半年支付，到期日为2024年10月20日。

对于此次违约，朗诗绿色管理指出，由于中国内地房地产市场自2021年下半年起放缓，集团于中国地区的房地产开发业务经历了持续下滑，2022年及2023年的房屋预售数量及预售所得款大幅减少。

朗诗绿色管理原名“朗诗绿色地产”，于2022年8月初更改为现名称。朗诗绿色管理认为，国内市场传统重资产的房地产开发模式向轻资产模式的转型已基本完成，公司在国内接下来将更专注于轻资产业务。

于是，朗诗绿色管理成为继绿城管理、中原建业之后，代建行业港股上市的第3家公司。

实际上，早在2014年，朗诗绿色管理在苏州高新区首次尝试小股操盘的合作形式后，便积极开展委托开发、小股操盘、合作开发等轻资产业务，将房地产传统的重资产模式变轻，开启了“轻装上阵”之路。

不过，在2022年对外宣布其身份是一家服务商而非开发商，公司业务为轻资产服务而非重资产开发后，朗诗绿色管理仍然难以避开行业下行带来的影响，如今流动性危机显现。

2022年和2023年，朗诗绿色管理都处于亏损状态。

根据4月初朗诗绿色管理公布的2023年业绩，去年公司收入90.40亿元，同比下滑35.53%；毛利11.11亿元，同比下滑17.78%；归母净亏损8.61亿元，较2022年亏损25.89亿元有所收窄。

“公司目前还是正常经营中”，一名接近朗诗绿色管理的人士向界面新闻表示，轻资产项目受多重因素影响，洽谈和确定过程相对比较长。以整个行业目前的状态来看，销售到回款都受到影响，周期变长。有些合作方是国央企，过程就更复杂些。

上述人士表示，今年一季度，朗诗绿色管理获取的轻资产项目共6个，总建面87.5万平方米。