中报观察 | 呷哺呷哺扭亏挑战

观点网 8月27日，呷哺呷哺餐饮管理（中国）控股有限公司发布中期业绩公告，并于28日召开业绩发布会。

公告显示，2023上半年呷哺呷哺收入28.46亿元，同比增长32%；其中，销售额由去年上半年的10.64亿元增长29.5%至13.77亿元；凑凑销售额由去年上半年的10.24亿元增长36.8%至14.02亿元。

净利润方面，呷哺呷哺期内利润扭亏为盈，由去年上半年的亏损2.78亿元转盈，录得利润210万元.

在营餐厅总数则由去年上半年末的1008间增长至今年同期的1094间，包括中国大陆1080间餐厅，海外地区14间餐厅。

从上半年表现看，虽然呷哺呷哺实现了扭亏为盈，但依然面临着来着市场和消费者等诸多不确定性的挑战。基于此，其在巩固呷哺呷哺和凑凑业务发展前提下，也在进行新品牌和新收入模式的探索。

扭亏为盈

呷哺呷哺为中式传统火锅与现代吧台就餐结合的国内规模较大的中餐连锁企业之一。

最新业绩数据显示，2023上半年实现收入28.46亿元，同比增长32%；净利润扭亏为盈，由去年上半年的亏损2.78亿元转盈，录得利润210万元。

整体来看，上半年业绩有明显改善，此前的2021年净亏损2.83亿元，2022年净亏损则进一步扩大至3.43亿元。此次扭亏为盈的数额虽然不多，但足以说明其经营状况有所改善。

对于业绩扭亏的原因，呷哺呷哺于公告中表示主要有三方面：一是由于疫情管控措施取消使客流增加、经营环境好转；二是规模的增长，在营餐厅总数由去年同期的1008间增长到今年上半年的1094间，餐厅网络成功南下扩张；三是上半年比去年同期的其他收入增加了4270万元。

对于上半年虽然转亏为盈，但盈利微小的情况，呷哺呷哺认为主要是受市场大环境的影响较大，由于市场恢复未如预期且消费降级，公司采取了周年庆会员活动、营销活动等使得利润不高；此外上半年的计提资产减值损失约3200万元也是影响之一。

不过也需要注意到，目前呷哺呷哺这类餐饮消费品牌正面临不小的调整。当前市场环境下，大众的消费、出行欲望集中释放，客流量有大幅升，但人均消费却相比疫情前降低，消费者更加审慎，餐饮消费亦是如此。

针对这个情况，呷哺呷哺表示会通过多种方式提升在市场上的竞争力。如开设成本低、效果好的新小店模式餐厅；同步推进数字化进程满足业务的高速发展需求；增加战略供应商家数量及集中采购的优势，有效降低平均采购单价，稳固和扩大行业内供应链的优势等。

此外，还将继续推进付费会员业务，提升客户对品牌的忠诚度；借助品牌力的提升，向核心商业体争取更有利的租赁条件。

据观点新媒体了解，得益于此上半年呷哺呷哺的物业租金及相关开支占比有所下降，由2022年上半年的6.2%下降至今年上半年的4.9%。

增长探索

中报显示，呷哺呷哺旗下主要有呷哺呷哺、凑凑及趁烧三大品牌，目前营收主要来源是呷哺呷哺、凑凑两大板块。

现有门店方面，2023上半年呷哺呷哺在中国大陆新开设89间呷哺呷哺餐厅，目前共在22个省份及自治区以及3个直辖市（即北京、天津及上海）共经营841间呷哺呷哺餐厅；同期凑凑则新开27间餐厅，于中国24个省份及3个直辖市（即北京、天津及上海）共经营237间凑凑餐厅。

具体城市分布上，两大品牌在一线城市、二线城市、三线城市及以下均有分布，不过不同品牌的布局侧重点有所差异。其中，呷哺呷哺在不同城市能级的分布上较为均匀，一线城市和二线城市占比均为37%左右，三线城市及以下则为24%左右。

凑凑方面，约56%的门店分布于二线城市，一线城市则占36%左右，三线城市及以下门店占比较少，仅占2.8%。

顾客人均消费金额上，基于不同定位下的两个品牌差异明显。走性价比路线的呷哺呷哺的客单价在58.4元左右，而相对高端一些的凑凑则能达到144.2元。翻座率上，两个品牌对比去年同期均有所提升。其中呷哺呷哺从同期的1.9倍提升至2.4倍，凑凑则从1.9倍提升到了2.1倍。

对于未来发展，呷哺呷哺表示，目前在大陆地区呷哺呷哺品牌预计2023年将开140家新店；而凑凑的开店速度则有所下降，2023年从原计划的70家门店下降到45家门店。

至于新烧烤品牌趁烧，虽然目前仅在上海有2家门店，但今年下半年将持续拓店，在广州、深圳、杭州等新城市(300778)开出首店，同时也会对上海市场进行加密。

资料显示，趁烧是一家拥有“烧肉餐厅+酒吧+茶饮站”的一站式餐饮集合店。市场竞争方面，与火锅不同，烧烤目前还没有形成规模效应，目前烧烤赛道的特点为多点发展，区域性发展，并未形成全国性的连锁企业。

呷哺呷哺此前也曾表示，趁烧是其在烧烤行业寻求差异化发展的全新布局，希望能在最短的速度里成为集团第三大发展引擎。随着趁烧的加入，目前呷哺集团旗下有呷哺呷哺、凑凑火锅、趁烧三大品牌，完成了大众、中高端、高端餐饮消费赛道的布局。

最后是于今年5月推出的付费会员模式，虽然有较大想象空间，但目前还在探索阶段。

据管理层表示，会员收费业务截止到7月底时的收入为4057万元，仅达成目标率的3成左右，与预想有一定差距，不过利润并未因付费会员业务有所下降。