香港法院对中国恒大颁布清盘令，债务重组方案一直未落地

界面新闻记者 | 王妤涵

在7次延期后，中国恒大迎来了最为关键的一次清盘呈请聆讯。

1月29日，据中国香港司法机构网站披露，香港法院在上午的9点30分举行了针对中国恒大的清盘呈请聆讯。最终，法官陈静芬在听取双方陈词后，指出恒大债务重组方案欠进展，资不抵债，最终向恒大颁布清盘令。

同时，恒大系的3家公司中国恒大、恒大汽车、恒大物业盘中停牌，停牌前中国恒大股价跌超20%，恒大汽车跌超18%。

随后在29日下午举行的监管令听证会上，据彭博社报道，香港法院任命 Alvarez & Marsal 为中国恒大的清算人。根据香港法律，监管令赋予法院对清盘程序的监管权。

据悉，本次聆讯的呈请人为佳盛环球（Top Shine Global），其以债权人身份在2022年6月27日向中国恒大提出了清盘呈请，涉及的中国恒大的财务义务金额为8.625亿港元。

在此后一年多的时间内，中国恒大相继提出了7次呈请聆讯延期申请。最后一次是在去年的12月4日，彼时中国恒大代表律师表示，因为没有债权人积极寻求恒大清算，公司方面要求延期聆讯，随后申请得到了香港高等法院的批准，将聆讯延期至今年的1月29日。

对于此次境外清盘呈请，恒大集团执行总裁肖恩回应21世纪经济报道称，集团和中国恒大已尽全力抗辩。客观上集团经营面临巨大困难、资源极其有限，同时债权人初步投票情况并没有达到预期，各类不确定性不断强化，以致债务重组方案最终难以落地。接下来，集团将依法配合清盘人履行相关程序，根据国际惯例、市场规则推进债务化解等工作。

另外，本次中国恒大被颁布清盘令，或许也与新的申请人加入有关。

据路透社上周报道，一个由主要海外债券持有者组成的特别小组，计划在29日聆讯中加入清盘呈请，这个临时债权人小组共持有超过20亿美元中国恒大及其担保的离岸票据，据报道引律师分析称，该举措会增加法院对恒大立即颁布清盘令的机会。

据了解，香港法院颁布清盘令即宣告公司进入破产清算程序，也是解决债权债务关系的最后一个步骤。而此类规管令则意味着法院将监管清盘程序，可能包括任命清算人，即使恒大可提出上诉，但清算程序将在上诉期间继续进行，对于清盘程序所耗时间，暂无法估计。

早在2022年呈请刚提出之时，中国恒大就曾发布公告称，倘若公司最终因该呈请而清盘，公司于开始清盘之日开始后就公司直接拥有的财产作出的任何产权处置、公司的任何股份转让或公司股东地位的任何变更将属无效，惟获高等法院授出认可令则作别论。而倘若该呈请其后被撤销、驳回或永久搁置，则于起始日或之后作出的任何有关产权处置、转让或变更均不受影响。

对于清盘令颁布后续所造成的影响，中指研究院企业研究总监刘水对界面新闻表示，这次香港法院颁布的境外清盘令所涉主体是在香港上市的中国恒大，对其境内子公司日常经营或将产生较大影响。一旦公司完成清盘，清盘人将向法院申请免除清盘人的责任及解散公司。由于公司严重资不抵债，清盘后对公司股东及相关债权人影响较大。

从法规角度看，中国恒大债务重组拟发行的各项新票据须遵守中国证券监督管理委员会发布的相关法规，但鉴于恒大地产集团有限公司（本公司的主要附属公司）正在被立案调查，集团目前的情况无法满足新票据的发行资格，因此从债务重组流程来看，目前恒大完成债务重组难度较大。

庞大的债务规模也是造成中国恒大债务重组进程缓慢的原因之一。

截至目前，中国恒大存续期中资美元债共10只，余额为143.104亿美元，均已违约。据中国恒大财报显示，2023年上半年，中国恒大的主营收入约为1281.8亿元，净亏损合计392.5亿元。中国恒大的现金及现金等价物约40.47亿元。资产总计17440亿元，其中流动资产15785亿元，总负债达23882亿元。

在销售业绩方面，据中指研究院发布的2023年1-12月房企销售业绩排行榜，中国恒大2023全年销售额为589.4亿元，排名第27位，销售面积达640.2万平方米，排名第16位。

据业内人士分析，恒大今年的销售业绩大多数来源于保交付的项目和一些工抵房。

对于内地购房者来说，恒大被颁布清盘令对于保交楼的实际影响不大，据广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉介绍，在此事件之前，为推进保交楼、保障小业主的权益，已经对恒大资产（土地、在建工程、项目）进行了梳理，也就是这些资产的处置首先要保障小业主的权益。

2022年，最高法和住建部也联合发文，境内外债权主张，不能查封企业的资产或抽调预售资金账户的钱，这些资金也将优先用于保交楼。